锂矿： 本周锂矿市场整体延续弱势运行，碳酸锂价格持续下行，进一步带动锂矿报价重心回落，矿盐价格传导及冶炼利润分配矛盾有所加剧。 供应端，前期海外锂矿发运逐步兑现，国内港口及贸易环节库存重新累积，可流通货源增加，现货供应压力有所上升。与此同时，澳洲部分矿山复产推进及津巴布韦锂矿发运恢复，进一步强化市场对后续资源供应增加的预期。需求端，尽管下游储能及磷酸铁锂生产仍具一定韧性，但碳酸锂价格快速回落削弱了锂盐厂的原料采购信心，企业采购及点价趋于谨慎，部分盐厂虽存在逢低补库需求，但整体仍以刚需采购为主。当前锂矿市场呈现短期实际需求尚有支撑、远期供应宽松预期持续强化的特征，矿端报价与盐端价格调整节奏之间的矛盾进一步显现。预计短期锂矿价格仍将受到碳酸锂市场弱势情绪影响，后续重点关注海外资源到港节奏、港口及贸易商库存变化，以及锂盐厂利润压力。 碳酸锂： 今日SMM电池级碳酸锂现货报价9.99万-10.60万元/吨， 均价10.295万元/吨，较前一交易日上涨800元/吨，结束此前连续快速下跌态势； 工业级碳酸锂 低端报价9.64万元/吨，较前一交易日上涨1000元/吨。盘面快速下探后反弹，卖方整体谨慎，多数买家选择观望等更低点价，整体成交清淡。供应端，国内碳酸锂产量整体小幅增加。分原料端看，锂辉石端部分企业检修后复产，叠加部分矿石到港，产量回暖；盐湖端受气温下降影响，部分企业产量回落，同时也有企业主动控产，带动产量下降；回收端因企业检修，同时出于成本考虑打粉企业捂货挺价情绪浓烈，下游湿法企业普遍存在铁锂黑粉采购困难的情况，叠加三元黑粉下游镍钴需求过于平淡、湿法企业采购意愿下调，共同导致产量持续下滑，部分企业 10 月有检修停产动作。需求端，从市场实际成交和库存情况来看，上游锂盐厂节后长协持续发运，盘面价格大幅下跌后散单出售意愿较低，该环节库存小幅累积；下游材料厂节后观望情绪较浓，以消化长协和客供为主，下游环节库存有所去化。 氢氧化锂： 周初，氢氧化锂价价格小幅回暖。 受到宏观情绪提振，锂市场有小幅回暖；报价方面，锂盐厂希望价格回归10万/吨以上，报价持续在9.5万元/吨及以上；下游三元材料厂生产情况基本符合预期，散单采购意愿偏弱，成交情况较为清淡；贸易商当前报价碳酸锂11合约贴水8000-10000元/吨；近期上下游借行业大会之机，探讨2027年签单意愿及价格，当前确定性交易较少，尚属初期接触阶段。短期来看，锂价格仍将持续震荡。 电解钴： 本周初电解钴市场弱势难改，盘面价格下跌到23万元附近震荡。 供应端，主流冶炼厂出厂价暂未调整，但其报价相对盘面的升水已明显偏高，后续下调的可能性正在上升；贸易商报价基差基本无变化，低端品牌仍报升水3,000元/吨附近，主流品牌新货报升水15,000元/吨。需求端，下游企业维持刚需采购，部分企业认为电解钴价格要跌至20万元/吨附近才能形成下一波有效支撑，观望心态浓厚。上一轮支撑失守之后，市场正在寻找新的平衡位置：需求端没有实质性改善，冶炼厂出厂价又存在补跌可能，电解钴价格的探底过程大概率还没有走完。 中间品 ： 本周初钴中间品市场依旧处于无报价、无成交的真空状态，但矿企的心态已悄然生变。 供应端，多数矿企选择继续观望，计划先将中间品存放在保税区，待市场出现实际需求后再考虑销售，主动出货的意愿明显收敛。需求端则更加清淡，多数冶炼厂暂时没有散单和长单的采买计划，部分企业甚至预期中间品价格或将重新跌回矿企生产成本附近，采购动作能拖则拖。周内市场传言出现12美元/磅出头的成交，SMM对该信息暂未证实。矿企把货搬进保税区，本质上是把定价的主动权暂时搁置——买卖双方都选择等待，僵持的时间被进一步拉长，而打破僵局的筹码，正在向下游一方倾斜。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周初硫酸钴市场延续下行，买卖双方的博弈进入"买方开价"阶段。 供应端，冶炼厂依旧不主动报价，转而等待买方询价：价格合适则促成成交，价差过大则选择放弃。需求端，三元和钴酸锂需求仍然疲弱，且四季度预计将进一步走弱，下游采购时顾虑价格继续下跌的风险，压价态度坚决，部分下游采购意向价已低至4.3-4.4万元/吨，成本端：虽然当前MHP钴系数在54折附近，但部分下游采购MHP钴系数的意向价已压至50折或更低，三元电池粉钴系数68折，按即期价格测算的硫酸钴生产成本约4.8万元/吨，表面上与下游意向价刚好匹配；但采购与生产存在时间差，当前对外销售的货物实际成本仍在5万元/吨，部分冶炼厂因此仍坚持挺价。账面成本与库存成本之间的错位，使得买卖双方的价格分歧短期内难以弥合，市场重心的走向，仍有待成本端与需求端给出新的平衡。 本周氯化钴市场情绪延续低迷，价格重心进一步下移。 供应端，需求迟迟未见好转，全行业仍处于去库阶段，9 月产量环比明显回落，减产仍是厂家消化库存压力的主要方式；小厂停产范围持续扩大，部分企业已基本不再生产氯化钴，供应端悲观情绪蔓延。需求端，下游四氧化三钴环节减产面持续扩大，对原料采购需求进一步收缩，市场成交依旧冷清、流动性极差，下游采购多维持背靠背、按需补库，均不愿囤货，观望情绪浓厚。近期聊下来，业者普遍认为今年行情基本定型、难有明显起色，部分下游客户对明年下半年需求复苏的预期亦趋于悲观，市场交投持续清淡。若需求仍未见实质性回暖，价格下跌节奏或有所加快。综合来看，短期氯化钴市场仍将维持弱势运行。 钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴市场情绪未见好转，报价重心较上周进一步下移，市场整体仍处于阴跌氛围，悲观预期尚未扭转 。供应端，受下游需求持续疲弱影响，多家企业仍处于减产状态，部分企业库存仍处相对高位，企业出货压力不减。需求端，现有出货基本以交付前期长单及承接加工业务为主，新增采购近乎缺失，下游按刚需周度采购，并已明确表示今年不再新增采购，11-12 月签单亦以明年订单为主，采买情绪极为谨慎。终端方面，苹果高端机型零部件订单较原计划有所下调，存储芯片供给问题预计最快明年年中、悲观至年底才能缓解，正极厂普遍不看好今年行情，产业链整体信心不足。近期聊下来，市场情绪依旧偏空，若成交持续冷清，价格或将延续下调。综合来看，短期四氧化三钴市场仍将维持弱势运行。 硫酸镍： 10月19日，SMM电池级硫酸镍均价下滑。 从成本端来看，上周五LME出现去库，镍价夜盘出现反弹，硫酸镍生产即期成本止跌；从供应端来看，部分厂商库存水位较高，寻求减产去库，但由于硫酸镍-沪镍价差持续被拉大，电镍转产和回收企业排产预计难有明显下移；从需求端来看，下游部分企业仍以长协供应为主，散单建库情绪偏弱，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为2.1，下游前驱厂采购情绪因子为2.0，一体化企业情绪因子为2.2（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，短期散单市场活跃度偏弱，硫酸镍价格整体承压。 三元前驱体： 周初，三元前驱体价格走弱，今日硫酸钴、硫酸镍价格均有所下行，硫酸锰价格持稳。 折扣方面，针对11月以及四季度订单，由于前期硫酸盐原料成本较高，部分厂商仍有挺系数意愿。长单方面，部分厂商长协年初已商定，多数厂商系数尚未出现上调，季度单下游对系数上调同样接受度较弱，预计四季度长单系数持稳偏弱运行。散单方面，由于近期镍钴盐价格表现相对偏弱，叠加部分厂商下游需求疲软，11月订单系数预计有所下行。 生产方面，头部厂商海外订单本月依旧表现良好，排产处于较高水平，但也有部分国内头部厂商由于终端需求不及预期，叠加关键原材料偏紧，开工率有所下行，虽然本月较上月略有改善，但整体仍不及三季度高位。 展望后市，硫酸盐价格尚未出现明显回升，后续新订单价格需关注四季度下游实际需求。 三元材料： 本周初，三元材料价格延续弱势。 从原材料端来看，硫酸镍价格持续小幅走弱，硫酸钴价格继续快速下探，碳酸锂与氢氧化锂价格低位出现小幅反弹，但三元材料价格整体仍承压。折扣方面，10月以来，受采购积极性疲软和原材料价格持续下跌影响，正极厂与电芯厂结算的镍钴盐折扣普遍有所下调。需求方面，近期订单无重大变动，动力市场延续薄弱需求态势，厂商持续去库，生产节奏放缓，原材料采买积极性也较弱；消费市场方面，受终端数码需求疲软和原材料价格持续下跌影响，成交同样清淡，电芯厂维持刚需采购、谨慎观望。排产方面，目前预计10月国内三元正极产量较月初预期有所下调，环比或与9月持平，甚至存在小幅下滑的风险。 磷酸铁锂： 本周，磷酸铁锂市场基本面整体保持平稳，下游订单及企业出货节奏相对正常。 供应端，主流企业延续较高开工水平，部分企业为满足订单交付需求进一步提升产量。随着新增产量陆续入库，行业库存出现小幅增加。据企业反馈，本轮库存回升主要是增产带来的阶段性累库，并非下游需求明显转弱，当前库存增幅仍相对有限，行业供需整体维持平稳。价格方面，本周磷酸铁锂价格随碳酸锂价格明显回落。截至10月15日，SMM磷酸铁锂（粉体压实密度≥2.50g/cm³）均价为4.535万元/吨，较上周最后报价日累计下降约5,010元/吨，降幅约9.95%。同期电池级碳酸锂均价累计下降约2.06万元/吨，原料成本快速下移带动磷酸铁锂价格跟随下调。短期来看，磷酸铁锂市场供需预计仍将保持相对平稳，价格走势则将继续受到碳酸锂价格波动的较大影响。 磷酸铁： 磷酸铁企业与下游正极厂就10月订单谈判基本结束，新订单较上月有小幅上涨，可以比较明显感觉到本月涨价难度提高，本周市场价格整体保持稳定。 生产端，当前由于利润可观，磷酸铁行业整体生产积极性高，但小部分磷酸铁企业产线出现不同故障情况导致生产出现问题，然而伴随新产能落地，全行业总产量仍将继续增加。成本方面，磷酸价格仍持续下跌，铁源暂稳。 钴酸锂： 本周国内钴酸锂市场整体依旧偏弱，此前市场期待的传统旺季预期落空，行业基本面持续承压。 上游四氧化三钴价格继续下行，成本支撑力度持续走弱，带动钴酸锂产品报价跟随回落。供应端方面，国内正极材料企业普遍维持以销定产的谨慎排产策略，行业产出保持平稳；但需求端颓势凸显，下游终端客户备货意愿不足，采购多以刚需零星补货为主，产业链整体库存消化节奏偏慢，供需格局暂未出现实质性改善，成本下探叠加终端需求低迷带来的双重压制依旧存在。整体来看，节后钴酸锂弱势行情延续，价格呈震荡下行态势；若后续终端需求持续不见起色，旺季行情始终缺位，钴酸锂价格仍存在进一步下滑空间。 负极： 本周人造石墨负极材料价格整体持稳运行。 成本端支撑依旧较强，石油焦与针状焦价格维持高位，石墨化代工费用也呈现稳中待涨态势。供需面延续偏紧格局，旺季期间负极材料订单稳步增长，企业去库进程持续推进，市场对负极材料涨价的预期仍然存在；不过，在9月末部分价格上调落地后，目前人造石墨价格相对稳定。天然石墨方面则延续弱势，终端需求未见明显改善，价格长期在成本线附近低位徘徊，买卖双方僵持格局未改。 展望后市，人造石墨端成本支撑预计仍较稳固，终端需求持续释放、去库节奏延续，价格仍具备上行动力；天然石墨短期难有反转，预计以低位震荡为主。 隔膜 ： 本周隔膜价格整体持稳，主流规格报价与上周基本持平。 根据数据，7μm+2μm湿法涂覆隔膜报价1.143-1.35元/平方米，9μm+3μm湿法涂覆隔膜报价1.14-1.3元/平方米，5μm+2μm报价维持1.57-1.87元/平方米，基膜价格未动。当前处于10月谈单周期，上下游正处于新一轮报价的博弈阶段，实际成交价格暂未出现调整。供需基本面继续向偏紧方向运行。10月隔膜产量预计环比增长2.3%，而动力电芯排产预计增长6.6%，储能电池产量预计达100.22GWh、环比增长5.25%，供给增速明显低于终端增速。9月因铜箔供应偏紧下调的排产逐步恢复，叠加四季度储能集中交付、年底备货和抢出口需求，电芯厂采购意愿较强，隔膜厂库存维持低位，挺价基础未变。判断上，短期价格以稳为主，但稳价窗口不会太长。供需缺口走阔的方向已经明确，隔膜厂在谈单中的议价地位继续增强，新一轮提涨处于酝酿阶段。后续关注两个变量：一是谈单中涂覆产品报价区间能否再次整体上移，二是5μm+2μm的报价何时启动调整，其供需紧张程度最高，一旦提价落地，涨幅预计大于其他规格。 电解液 本周电解液市场价格暂稳。 成本端来看，六氟磷酸锂价格小幅下行，主要受原料碳酸锂快速下跌拖累，叠加市场需求增速不及预期，下游电解液企业采购意愿偏弱，六氟成交清淡。添加剂VC供需偏紧格局仍未明显缓解，主流厂商出于长期经营考量，报价维持高位平稳。溶剂板块上游原料支撑较强，溶剂价格小幅走强。整体来看，电解液成本传导存在滞后性，前期原料上涨尚未完全传导至成品端。因此尽管本周六氟磷酸锂价格回落，电解液价格短期仍保持稳定。展望后市，储能需求有望持续向好；动力端受益于“银十”旺季，叠加混动汽车对欧出口限制预期带来的抢出口效应，电解液需求存在提振空间。但部分10月订单已前置至9月排产，电解液产量虽有望增长，但预期增幅有限，对原料价格支撑力度偏弱，短期电解液价格缺少上行动力，预计维稳运行，后续重点跟踪原料供需及价格变动情况。 钠电： 本周钠电产业链进入"金九银十"旺季中后段，景气延续但分化进一步深化。 需求端确定性抬升。 下游电芯大厂催促交货、头部正极厂产能持续满载，"以产定销"格局未解；电芯端储能订单集中释放，旺季信号显现。需求由小动力、通用储能向海外储能延伸，欧洲订单陆续落地，大规模出口预期指向明年。供给端释放仍显滞后。 正极企业以扩产与代工双线破局，新线调试爬坡多落在10月中下旬至11月；电芯端四川新基地10月下旬陆续产出爬坡，老基地借代工补充缺口，代工业务以储能类项目为主、需求持续至年底。盈利端修复未至。报价虽稳，但大客户成交已现松动，叠加磷酸铁等原料成本持续上探，正极利润承压较前期加剧；硬碳负极延续放量却仍困于价格内卷，"卖一吨亏一吨"未改；电解液环节等待放量特征明显，下游仍以小批量、项目制为主，规模性需求尚未启动。电芯价格延续低位，与磷酸铁锂系统价差近一倍，经济性仍是商业化核心制约。竞争格局加速演进。 头部锂电企业下场布局钠电、集成商与电芯厂加速绑定开发专属系统，产业生态正从"卖电芯"向"卖系统"演进；AIDC等新兴应用处于打样测试阶段，市场需求有望明年集中爆发。 回收： 原材料端：本周碳酸锂期货价格在加速下探后回升至10万元/吨左右，10月19日报9.99万-10.6万元/吨；硫酸镍价格延续阴跌，硫酸钴受需求端疲弱影响亦继续下行。 分材料类型来看，铁锂湿法回收端：以铁锂极片黑粉为例，截至10月19日价格报4600-4900元/锂点，环比上周大幅下跌800元/锂点。主要受碳酸锂价格快速下探、铁锂极片修复高溢价情绪收到冲击，下游对当前锂点价格的接受度进一步下降。目前铁锂电池黑粉价格报3950-4300元/锂点，与极片黑粉价差收窄至600元/锂点左右，但仍处于高位。三元及钴酸锂回收端：三元极片粉系数报70.5%-72.5%，环比上周累计下滑约0.5个百分点；高镍系三元极片黑粉成交系数约71%-73%附近。钴酸锂极片粉钴锂系数受钴、锂材料价格影响下探至65%-68%，钴酸锂电池粉钴锂系数为62%-65%。当前硫酸钴价格较上周已下跌超7000元/吨，下游钴酸锂湿法企业采购谨慎，市场成交清淡，整体价格持续低于三元端。 下游与终端： 10月13日，广东揭阳揭东桂岭恒晖独立储能电站项目EPC总承包中标候选人公示。 该项目装机规模200MW/400MWh，为2小时磷酸铁锂储能系统。 中标候选人信息：第一中标候选人：广州华跃电力工程设计有限公司，投标报价3.28亿元，折合单价0.82元/Wh 第二中标候选人：中国能源建设集团江苏省电力建设第一工程有限公司（牵头）、广东瑞能新能源科技有限公司（成员）联合体，投标报价3.2168亿元，折合单价0.8042元/Wh 第三中标候选人：中国电建集团江西省电力建设有限公司（牵头）、广东智信恒能新能源科技有限公司（成员）联合体，投标报价3.2576亿元，折合单价0.8144元/Wh简评：三家候选人报价全部落入0.80~0.82元/Wh区间，低于8月全国2小时储能EPC最低中标价0.865元/Wh的水平，华南地区EPC价格再创新低。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【广期所发布关于多晶硅期货PS2710合约、碳酸锂期货LC2710合约有关事项的公告 】据广期所公告，碳酸锂期货LC2710合约交易手续费标准为成交金额的万分之零点八、日内平今仓交易手续费标准为成交金额的万分之零点八，交易指令每次最小下单数量中的每次最小开仓下单数量为2手、每次最小平仓下单数量为1手，非期货公司会员或者客户单日开仓量不得超过800手。多晶硅期货PS2710合约交易手续费标准为成交金额的万分之一、日内平今仓交易手续费标准为成交金额的万分之二点五，交易指令每次最小下单数量中的每次最小开仓下单数量为5手、每次最小平仓下单数量为1手，非期货公司会员或者客户单日开仓量不得超过200手。(金十数据APP) 【瑞泰新材：已与国内外多家固态电池相关企业开展合作】 瑞泰新材在在互动平台表示，公司已与国内外多家固态电池相关企业开展合作，目前双三氟甲基磺酰亚胺锂（LiTFSI）的整体市场需求较充足，公司正在逐步扩产中。2026年上半年，超威新材实现营业收入18434.34万元，占公司整体营收的比例为12.63%。(金十数据APP) 【国家统计局：9月新能源汽车产量187万辆 增长16.9%】 家统计局数据显示，9月份，规模以上工业626种产品中有271种产品产量同比增长。其中，钢材11817万吨，同比下降3.8%；水泥14401万吨，下降5.3%；十种有色金属693万吨，增长0.1%；乙烯355万吨，增长6.4%；汽车306.3万辆，下降5.7%，其中新能源汽车187.0万辆，增长16.9%；发电量8294亿千瓦时，下降1.2%；原油加工量5748万吨，下降8.4%。(金十数据APP) 数据来源声明:除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型,由SMM进行加工得出,仅供参考,不构成决策建议。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

 

10.20 晨会纪要 市场热点: 一场强烈的4级台风正向菲律宾北部—台湾方向移动，并带来强风、暴雨及恶劣海况。尽管目前预测路径位于菲律宾主要镍矿产区以北，但恶劣天气仍可能影响港口作业、装船及沿海运输。 对镍市场而言，主要风险在于菲律宾对中国的镍矿出口可能出现延误。若海况持续恶化或部分港口暂停作业，短期镍矿供应或趋紧，并增加中国NPI冶炼厂的原料采购压力。 宏观： （1）美联储主席沃什曼谷讲话偏鸽，10月加息预期骤降。沃什在IMF-世行年会明确表示"不会预判会议结果"、放弃前瞻指引策略，市场对10月27-28日会议加息概率从约27%骤降至15%以下，高盛预计10月按兵不动、下次加息12月落地。美元指数收跌0.21%报101.84创两周新低，10年期美债收益率报5.098%（美债迎2月以来最佳单周表现）。 （2）油价大涨创五个月新高。乌克兰恢复袭击俄炼油厂，叠加美国两党议员提议案阻止美俄柴油供应协议，WTI涨2.97%报98.94美元/桶，布油涨3.39%报107.58美元创五个月新高；美国拟提供最多1700万桶战略储备原油，IEA加速释放1亿桶储备。 （3）国内方面：国常会部署深化拓展"人工智能+"行动、原则通过价格法修正草案；商务部、科技部拟对AI、生物医药、光伏三领域40项技术实施出口管制；A股周五尾盘爆量、宽基ETF现托底信号；印尼股市周五暴跌11.57%创1998年来最大跌幅（MSCI担忧可投资性）。 现货市场： 10月19日SMM1#电解镍均价119,200元/吨，较上一交易日价格上涨1,750元/吨。现货升贴水方面，金川1#电解镍均值4,650元/吨，较上一交易日下跌100元/吨，国内主流品牌电积镍区间为0-600元/吨。 期货市场： 沪镍主力合约（2611）早盘平开冲高后大幅下挫，截至早盘收盘报116,810元/吨，跌幅1.28%。 短期走势展望： 沃什讲话后加息预期缓和，宏观压制略有缓解，沪镍空头大幅平仓推动反弹，但目前市场尚缺乏主动多头增仓，反弹持续性和高度需谨慎，短期来看，沪镍主力合约价格运行区间预计为11.5-11.2万元/吨。 硫酸镍 10月19日，SMM电池级硫酸镍均价下滑。 从成本端来看，上周五LME出现去库，镍价夜盘出现反弹，硫酸镍生产即期成本止跌；从供应端来看，部分厂商库存水位较高，寻求减产去库，但由于硫酸镍-沪镍价差持续被拉大，电镍转产和回收企业排产预计难有明显下移；从需求端来看，下游部分企业仍以长协供应为主，散单建库情绪偏弱，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为2.1，下游前驱厂采购情绪因子为2.0，一体化企业情绪因子为2.2（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，短期散单市场活跃度偏弱，硫酸镍价格整体承压。 镍生铁 10月19日讯，SMM高镍生铁市场情绪因子为1.76，环比上升0.01，高镍生铁上游情绪因子为1.80，环比持平，高镍生铁下游情绪因子为1.72，环比上升0.01。当前镍铁市场整体情绪维持偏弱格局，上下游价格分歧显著。下游钢厂低位探价积极，低位采购意向不断下探，部分钢厂已出现千元以下的心理价位；但上游货源方报价仍相对偏高，买卖双方预期差距较大，实质性成交困难，多处于议价博弈阶段。原料端，镍矿价格继续走弱带动镍铁生产成本下行，进一步压低市场价格支撑。比价层面，废钢对应的镍铁比价形成较强牵制，不锈钢成品消费疲软，拖累高镍生铁需求，市场整体看空情绪浓厚，价格仍存在下探预期。 不锈钢   据SMM 10月19日讯，当前SS期货盘面呈现走强修复格局，宏观消息面情绪缓和，今日有色金属期货普遍迎来修复反弹，SS期货盘面随之跟涨抬升，截至收盘，SS主力合约收报13200元/吨。现货市场方面，虽SS期货走强，但现货需求的弱势情绪仍未缓解，成交持续清淡，叠加原料端走势偏弱，钢厂存在一定让利空间，市场普遍充斥看跌预期，现货报价依旧维持低位持稳。   SS期货主力合约。上午10:15，SS2612报13290元/吨，较前一交易日上涨70。无锡地区304/2B现货升贴水在630-980元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均价持平；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价持平，佛山均价持平；无锡地区冷轧316L/2B卷价格持平；热轧316L/NO.1卷，无锡报价持平；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷持平。   本周不锈钢市场延续弱势运行，沪镍、SS期货盘面在宏观利空与基本面偏弱的共振下同步走低，SS期货低点一度下探至13800元/吨，再度逼近年初低点水平，市场情绪持续承压。   宏观层面，美国通胀压力居高不下，市场对美联储进一步加息的预期持续升温，全球风险偏好走弱，有色金属板块集体承压回落，沪镍同步走低，对SS期货盘面形成明显的成本与情绪双重压制。现货市场来看，"金九银十"传统消费旺季表现持续落空，需求复苏力度不及预期。国庆假期后，下游集中采购补库需求阶段性集中释放，带动节中累积的社会库存完成去化，但周内该部分刚需已基本释放完毕，补库动能快速衰减。与此同时，价格持续走弱进一步挫伤市场信心，成交再度回归清淡，终端按需采购、观望情绪浓厚。供给端方面，周内主流钢厂积极出货，周初主流钢厂下调指导价，现货报价受带动跟随走弱，贸易商让利出货意愿较强，市场整体呈"价跌量缩"格局。成本与利润端来看，不锈钢价格与原料端同步回落，镍铁、铬铁等原料价格走弱持续收缩成材成本，钢厂利润率虽较前期小幅收窄，但仍保有一定盈利空间。在终端需求持续疲软、成材价格缺乏支撑的当前，原料让利进一步打开了成本塌陷的空间，市场对后市价格的底部预期随之下移，价格继续回落仍存空间。整体来看，本周不锈钢市场呈现宏观压制加剧、盘面续探新低、节后补库昙花一现、旺季证伪、成本同步下移、供需错配延续的弱势格局。短期维度，宏观加息预期升温与终端需求疲软形成双重压制，而钢厂虽有减产动作但幅度有限，难以快速扭转供需失衡局面。当前市场缺乏明确的底部信号，宏观面、成本端、需求端均未现利好支撑，市场信心修复需要时间。综合来看，不锈钢价格弱势运行的主基调未变，短期料延续偏弱探底、弱势整理的运行态势，关注钢厂减产落地节奏与宏观情绪边际变化。 镍矿: 菲律宾市场：  价格方面，本周菲律宾镍矿价格各品位继续下调，市场弱势进一步延续。低品位矿方面，**0.7% Ni、Al≥5%**价格区间降至16–17美元/吨，中间价16.5美元/吨，较前期下跌1美元/吨；0.7% Ni、Al<5%降至22–24美元/吨，中间价23美元/吨，下跌1美元/吨；0.9% Ni、Al 7% min降至15–17美元/湿吨，中间价16美元/湿吨，下跌1美元/湿吨；0.9% Ni、Al 7% max降至22–23美元/湿吨，中间价22.5美元/湿吨，下跌1美元/湿吨。中高品位矿跌幅相对更明显，其中1.3% Ni降至27–29美元/湿吨，中间价28美元/湿吨；1.4% Ni降至37–39美元/湿吨，中间价38美元/湿吨；1.5% Ni降至44–47美元/湿吨，中间价45.5美元/湿吨；1.8% Ni降至72–74美元/湿吨，中间价73美元/湿吨，以上品位均较前期下跌2美元/湿吨。 菲律宾矿价持续走弱主要受到下游采购谨慎以及区域镍矿市场整体承压影响。中国下游原料库存目前仍相对充足，预计可维持约2个月，现货采购主要以刚需补库为主。在需求缺乏明显增量的情况下，买方对高价进口矿接受程度有限，菲律宾矿山报价仍面临一定下调压力。同时，菲律宾至中国方向海运费仍处于相对较高水平，使FOB价格下调未能完全转化为CIF端采购优势，进一步限制进口矿成交积极性。 天气方面，菲律宾主要镍矿产区近期仍受到ITCZ及季节性降雨影响，Palawan、Visayas及Mindanao部分地区持续出现降雨和雷暴。Zambales受雨季影响较为明显，部分矿山采矿、陆运以及靠港装船受到限制，实际发运能力有所下降。相比之下，Palawan等地区仍保持一定出货能力，因此菲律宾整体供应暂未出现全面性短缺，但区域间供应分化有所加大。 供需及市场情绪方面，目前Zambales供应收缩尚未对价格形成明显支撑，核心原因仍在于中国下游库存充足以及进口矿采购意愿偏弱。与此同时，印尼镍矿价格继续下行，也进一步削弱菲律宾矿进入印尼市场的价格竞争力。随着印尼10月下半月HPM正式下调，区域矿价重心进一步下移，若印尼本地矿价继续承压，菲律宾矿山仍可能通过进一步调整FOB报价以维持成交。短期来看，菲律宾镍矿市场预计继续保持偏弱运行，后续重点关注Zambales发运恢复情况、Palawan实际出货量、中国方向海运费以及印尼矿价变化。 印尼市场： 价格方面，本周印尼镍矿现货价格继续走弱。SMM最新价格显示，Ni 1.2% Limonite、Ni 1.3% Limonite、Ni 1.4% Saprolite、Ni 1.5% Saprolite及Ni 1.6% Saprolite平均价格分别为25.5、27.5、47.1、52.5及57.1美元/湿吨。与前期26.5、28.5、51.8、58.5及63.4美元/湿吨相比，分别下降1.0、1.0、4.7、6.0及6.3美元/湿吨，其中中高品位Saprolite跌幅明显扩大，显示市场价格重心进一步下移。 政策价格方面，印尼能源与矿产资源部（ESDM）已经正式公布2026年10月下半月镍矿基准价。10月下半月镍HMA为15,847.67美元/吨，较10月上半月的16,322.67美元/吨下降475美元/吨，跌幅为2.91%。对应HPM同步下调，其中Ni 1.2%为22.44美元/湿吨，下降0.75美元/湿吨；Ni 1.3%为44.58美元/湿吨，下降1.49美元/湿吨；Ni 1.4%为50.05美元/湿吨，下降1.61美元/湿吨；Ni 1.5%为54.48美元/湿吨，下降1.74美元/湿吨；Ni 1.6%为59.12美元/湿吨，下降1.88美元/湿吨。HMA及HPM再度下调，为矿山端报价提供了更低的价格基准，也进一步强化当前市场偏弱预期。 供应方面，2026年补充RKAB正在逐步释放，市场关注点已经从配额审批转向新增配额能否真正转化为产量和发运。新增RKAB不会立即形成现货供应，矿山仍需进行设备调配、道路维护、库存准备及物流安排，但随着获得新增配额的矿山陆续恢复生产，四季度实际镍矿供应仍存在进一步增加空间。在当前需求端偏弱的背景下，供应增量预期继续对矿价形成压力。 需求方面，印尼冶炼厂原料库存目前仍相对充足，预计整体可维持约2个月，短期集中补库动力有限，现货采购主要围绕生产刚需进行。与此同时，当前矿价调整呈现较明显的品位分化，Ni 1.4–1.6% Saprolite价格跌幅明显大于低品位Limonite，反映此前高品位矿相对偏紧的市场结构正在发生变化，买卖双方议价重心进一步向采购端倾斜。 El Niño及水资源方面，印尼当前主要面临持续偏干及工业用水不足问题，而非菲律宾式的强降雨影响。Morowali等镍产业集中区域的工业用水压力已经影响部分冶炼设施运行。SMM调研显示，部分RKEF生产线自9月22日起运行率降至正常水平的约30–40%，但目前仍属于部分产线受到影响，并非整个工业园区全面减产。 水资源短缺对镍矿市场的影响主要体现在需求端。RKEF生产线降负荷后，相应产线镍矿消耗量同步下降，部分冶炼厂现货采购需求随之减少。在原料库存本身较为充足的情况下，如果水资源限制持续时间延长，冶炼端实际矿石消耗可能进一步低于此前预期。当前新增RKAB带来的供应增加预期与RKEF降负荷造成的需求减弱同时出现，供需两端共同对现货矿价形成压力。 政策及市场情绪方面，10月下半月HMA下降2.91%、各品位HPM全面下调，加上新增RKAB持续释放和冶炼厂库存充足，短期矿价缺乏明显上行动力。尤其是本周Ni 1.4–1.6% Saprolite现货价格明显下跌，显示HPM下调预期及供应增加已经逐步反映至实际市场报价。同时，Morowali部分RKEF产线低负荷运行进一步削弱矿石消费，使市场情绪继续偏谨慎。 展望来看，印尼镍矿市场短期仍以偏弱运行为主。随着10月下半月HPM正式下调，市场关注重点将转向新基准价对矿山实际成交价格的传导程度，以及新增RKAB向实际生产和发运的转化速度。需求端则需关注冶炼厂库存消耗、Morowali水资源供应及受影响RKEF产线运行率。如果后续矿山供应继续增加而冶炼端采购需求仍受到库存和水资源问题抑制，镍矿现货价格仍存在进一步下行压力。

电解钴： 本周初电解钴市场弱势难改，盘面价格下跌到23万元附近震荡。 供应端，主流冶炼厂出厂价暂未调整，但其报价相对盘面的升水已明显偏高，后续下调的可能性正在上升；贸易商报价基差基本无变化，低端品牌仍报升水3,000元/吨附近，主流品牌新货报升水15,000元/吨。需求端，下游企业维持刚需采购，部分企业认为电解钴价格要跌至20万元/吨附近才能形成下一波有效支撑，观望心态浓厚。上一轮支撑失守之后，市场正在寻找新的平衡位置：需求端没有实质性改善，冶炼厂出厂价又存在补跌可能，电解钴价格的探底过程大概率还没有走完。 中间品 ： 本周初钴中间品市场依旧处于无报价、无成交的真空状态，但矿企的心态已悄然生变。 供应端，多数矿企选择继续观望，计划先将中间品存放在保税区，待市场出现实际需求后再考虑销售，主动出货的意愿明显收敛。需求端则更加清淡，多数冶炼厂暂时没有散单和长单的采买计划，部分企业甚至预期中间品价格或将重新跌回矿企生产成本附近，采购动作能拖则拖。周内市场传言出现12美元/磅出头的成交，SMM对该信息暂未证实。矿企把货搬进保税区，本质上是把定价的主动权暂时搁置——买卖双方都选择等待，僵持的时间被进一步拉长，而打破僵局的筹码，正在向下游一方倾斜。 硫酸钴： 本周初硫酸钴市场延续下行，买卖双方的博弈进入"买方开价"阶段。 供应端，冶炼厂依旧不主动报价，转而等待买方询价：价格合适则促成成交，价差过大则选择放弃。需求端，三元和钴酸锂需求仍然疲弱，且四季度预计将进一步走弱，下游采购时顾虑价格继续下跌的风险，压价态度坚决，部分下游采购意向价已低至4.3-4.4万元/吨，成本端：虽然当前MHP钴系数在54折附近，但部分下游采购MHP钴系数的意向价已压至50折或更低，三元电池粉钴系数68折，按即期价格测算的硫酸钴生产成本约4.8万元/吨，表面上与下游意向价刚好匹配；但采购与生产存在时间差，当前对外销售的货物实际成本仍在5万元/吨，部分冶炼厂因此仍坚持挺价。账面成本与库存成本之间的错位，使得买卖双方的价格分歧短期内难以弥合，市场重心的走向，仍有待成本端与需求端给出新的平衡。 氯化钴： 本周氯化钴市场情绪延续低迷，价格重心进一步下移。 供应端，需求迟迟未见好转，全行业仍处于去库阶段，9 月产量环比明显回落，减产仍是厂家消化库存压力的主要方式；小厂停产范围持续扩大，部分企业已基本不再生产氯化钴，供应端悲观情绪蔓延。需求端，下游四氧化三钴环节减产面持续扩大，对原料采购需求进一步收缩，市场成交依旧冷清、流动性极差，下游采购多维持背靠背、按需补库，均不愿囤货，观望情绪浓厚。近期聊下来，业者普遍认为今年行情基本定型、难有明显起色，部分下游客户对明年下半年需求复苏的预期亦趋于悲观，市场交投持续清淡。若需求仍未见实质性回暖，价格下跌节奏或有所加快。综合来看，短期氯化钴市场仍将维持弱势运行。 钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴市场情绪未见好转，报价重心较上周进一步下移，市场整体仍处于阴跌氛围，悲观预期尚未扭转。 供应端，受下游需求持续疲弱影响，多家企业仍处于减产状态，部分企业库存仍处相对高位，企业出货压力不减。需求端，现有出货基本以交付前期长单及承接加工业务为主，新增采购近乎缺失，下游按刚需周度采购，并已明确表示今年不再新增采购，11-12 月签单亦以明年订单为主，采买情绪极为谨慎。终端方面，苹果高端机型零部件订单较原计划有所下调，存储芯片供给问题预计最快明年年中、悲观至年底才能缓解，正极厂普遍不看好今年行情，产业链整体信心不足。近期聊下来，市场情绪依旧偏空，若成交持续冷清，价格或将延续下调。综合来看，短期四氧化三钴市场仍将维持弱势运行。 钴粉及其他： 本周出钴粉价格延续下行走势。 供应端，冶炼厂报价继续松动，当前市场报价基本下调至31-32万元/吨，部分企业为促成成交，报价甚至更低，价格竞争的意味渐浓。需求端依旧没有起色，硬质合金企业节后复产节奏缓慢，采购意愿持续疲软，市场成交缺乏最基本的承接。从节前的"放假停滞"到节后的"复而不采"，钴粉需求端的缺席已经从假期因素转为趋势性问题，价格重心的企稳，终究要等下游真金白银的订单来确认。 三元前驱体： 周初，三元前驱体价格走弱，今日硫酸钴、硫酸镍价格均有所下行，硫酸锰价格持稳。 折扣方面，针对11月以及四季度订单，由于前期硫酸盐原料成本较高，部分厂商仍有挺系数意愿。长单方面，部分厂商长协年初已商定，多数厂商系数尚未出现上调，季度单下游对系数上调同样接受度较弱，预计四季度长单系数持稳偏弱运行。散单方面，由于近期镍钴盐价格表现相对偏弱，叠加部分厂商下游需求疲软，11月订单系数预计有所下行。 生产方面，头部厂商海外订单本月依旧表现良好，排产处于较高水平，但也有部分国内头部厂商由于终端需求不及预期，叠加关键原材料偏紧，开工率有所下行，虽然本月较上月略有改善，但整体仍不及三季度高位。 展望后市，硫酸盐价格尚未出现明显回升，后续新订单价格需关注四季度下游实际需求。 三元材料： 本周初，三元材料价格延续弱势。 从原材料端来看，硫酸镍价格持续小幅走弱，硫酸钴价格继续快速下探，碳酸锂与氢氧化锂价格低位出现小幅反弹，但三元材料价格整体仍承压。折扣方面，10月以来，受采购积极性疲软和原材料价格持续下跌影响，正极厂与电芯厂结算的镍钴盐折扣普遍有所下调。需求方面，近期订单无重大变动，动力市场延续薄弱需求态势，厂商持续去库，生产节奏放缓，原材料采买积极性也较弱；消费市场方面，受终端数码需求疲软和原材料价格持续下跌影响，成交同样清淡，电芯厂维持刚需采购、谨慎观望。排产方面，目前预计10月国内三元正极产量较月初预期有所下调，环比或与9月持平，甚至存在小幅下滑的风险。 钴酸锂： 本周国内钴酸锂市场整体依旧偏弱，此前市场期待的传统旺季预期落空，行业基本面持续承压。 上游四氧化三钴价格继续下行，成本支撑力度持续走弱，带动钴酸锂产品报价跟随回落。供应端方面，国内正极材料企业普遍维持以销定产的谨慎排产策略，行业产出保持平稳；但需求端颓势凸显，下游终端客户备货意愿不足，采购多以刚需零星补货为主，产业链整体库存消化节奏偏慢，供需格局暂未出现实质性改善，成本下探叠加终端需求低迷带来的双重压制依旧存在。整体来看，节后钴酸锂弱势行情延续，价格呈震荡下行态势；若后续终端需求持续不见起色，旺季行情始终缺位，钴酸锂价格仍存在进一步下滑空间。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【广期所发布关于多晶硅期货PS2710合约、碳酸锂期货LC2710合约有关事项的公告】 据广期所公告，碳酸锂期货LC2710合约交易手续费标准为成交金额的万分之零点八、日内平今仓交易手续费标准为成交金额的万分之零点八，交易指令每次最小下单数量中的每次最小开仓下单数量为2手、每次最小平仓下单数量为1手，非期货公司会员或者客户单日开仓量不得超过800手。多晶硅期货PS2710合约交易手续费标准为成交金额的万分之一、日内平今仓交易手续费标准为成交金额的万分之二点五，交易指令每次最小下单数量中的每次最小开仓下单数量为5手、每次最小平仓下单数量为1手，非期货公司会员或者客户单日开仓量不得超过200手。(金十数据APP) 【瑞泰新材：已与国内外多家固态电池相关企业开展合作】 瑞泰新材在在互动平台表示，公司已与国内外多家固态电池相关企业开展合作，目前双三氟甲基磺酰亚胺锂（LiTFSI）的整体市场需求较充足，公司正在逐步扩产中。2026年上半年，超威新材实现营业收入18434.34万元，占公司整体营收的比例为12.63%。(金十数据APP) 【国家统计局：9月新能源汽车产量187万辆 增长16.9%】 家统计局数据显示，9月份，规模以上工业626种产品中有271种产品产量同比增长。其中，钢材11817万吨，同比下降3.8%；水泥14401万吨，下降5.3%；十种有色金属693万吨，增长0.1%；乙烯355万吨，增长6.4%；汽车306.3万辆，下降5.7%，其中新能源汽车187.0万辆，增长16.9%；发电量8294亿千瓦时，下降1.2%；原油加工量5748万吨，下降8.4%。(金十数据APP) 数据来源声明:除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型,由SMM进行加工得出,仅供参考,不构成决策建议。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2026年10月20日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.7200元，1欧元对人民币7.5159元，100日元对人民币4.2327元，1港元对人民币0.85628元，1英镑对人民币8.9187元，1澳大利亚元对人民币4.6780元，1新西兰元对人民币3.7963元，1新加坡元对人民币5.2375元，1瑞士法郎对人民币8.1090元，1加拿大元对人民币4.7483元，人民币1元对1.2032澳门元，人民币1元对0.60859林吉特，人民币1元对12.3936俄罗斯卢布，人民币1元对2.4496南非兰特，人民币1元对198.55韩元，人民币1元对0.54830阿联酋迪拉姆，人民币1元对0.56010沙特里亚尔，人民币1元对48.2358匈牙利福林，人民币1元对0.58082波兰兹罗提，人民币1元对0.9943丹麦克朗，人民币1元对1.4802瑞典克朗，人民币1元对1.4062挪威克朗，人民币1元对7.39481土耳其里拉，人民币1元对2.7460墨西哥比索，人民币1元对5.0189泰铢。 》2026年10月20日中国外汇交易中心受权公布人民币汇率中间价公告

北极星储能网讯：2026年10月16日，江西赣州南康区光储充清洁能源一体化建设项目招标，建安费约47461.3万元，招标人赣州市南康区泓泊商贸有限责任公司为国有企业，是南康区城建集团旗下控股公司。 项目对南康区产业园区现有建筑屋顶安装光伏发电设施，并建设储能站。利用园区屋顶总建筑面积423098.43㎡，安装540wp单晶硅组合计85185块，光伏总装机容量为46.00MWp。储能站租赁一层厂房建筑面积 23000平方米并将进行改造，储能站规模为130MW/260MWh，并设置120kW充电桩60个。 本次招标接受联合体投标。 原文如下：